Desmitificando al multiplicador monetario Por. Juan F. Guerra

24 04 2009

Tomado de http://economiainstitucional.blogspot.com/2009/04/desmitificando-al-multiplicador.html

Desmitificando al multiplicador monetario

Antonio Fatás muestra el desplome del multiplicador monetario en los EEUU en los últimos meses de 2008.

El multiplicador monetario es la razón entre el agregado M1 (dinero en circulación más depósitos a la vista) y la base monetaria (dinero en circulación más reservas bancarias). Se le llama “multiplicador” porque generalmente es mayor que 1, puesto que los bancos suelen tener como reservas solamente una pequeña fracción de sus depósitos. El popular texto de macroeconomía intermedia de Sachs y Larraín dice en el capítulo de oferta y demanda de dinero: “… es importante destacar que [el multiplicador] siempre es mayor que uno”.

Sin embargo, como puede verse en la serie que Fatás presenta, el multiplicador en EEUU se encuentra por debajo de 1.

Se critica que las creencias convencionales fallan justamente cuando la sociedad necesita más del respaldo de la ciencia económica. Tal vez esto es una pequeña muestra de ello en el actual contexto de crisis económica.

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